La fuerte caída del valor de los fabricantes de chips ha avivado la preocupación de los inversores ante la posibilidad de que la euforia en torno a las empresas relacionadas con la inteligencia artificial se esté desvaneciendo.
Las acciones de los fabricantes coreanos de chips SK Hynix y Samsung han caído un 46% y un 35% respectivamente durante el último mes, ya que a los inversores les preocupa que el reciente auge de la demanda de los chips que impulsan la IA sea insostenible.
El mercado bursátil surcoreano es conocido por su volatilidad, pero la preocupación se ha extendido a las grandes empresas estadounidenses, como Micron e Intel, que han experimentado caídas del 28% y el 35% respectivamente desde el mes pasado.
«La burbuja de la IA no ha estallado, pero se está desinflando», declaró a la BBC la destacada inversora tecnológica Eileen Burbidge, mientras que diversos factores en diferentes partes del ecosistema de la IA ensombrecen el panorama.
Avance de China
Uno de los factores que desencadenaron las recientes caídas fue un supuesto avance en el proceso de fabricación de chips por parte de una empresa china, lo que podría hacer que China sea más autosuficiente en el diseño y la producción de chips.
Esto ha avivado la preocupación persistente de que a las grandes empresas de IA (Meta, Alphabet, OpenAI, Anthropic) les resulte difícil cobrar a los usuarios finales lo suficiente como para justificar los cientos de miles de millones que se gastan en la compra de los chips y la construcción de los centros de datos que impulsan la tecnología.
Si bien históricamente los inversores en las llamadas empresas de hiperescala han acogido con satisfacción el aumento del gasto en IA, últimamente este incremento no ha generado el mismo entusiasmo de antaño.
Las acciones de Meta han caído un 15% en el último mes, mientras que las de SpaceX, que es principalmente una empresa de IA, han caído un 14% desde su muy publicitada salida a bolsa y casi un 50% desde su máximo en junio.
Mientras tanto, Apple, que en gran medida se ha mantenido al margen de la carrera armamentística de la IA, ha visto cómo sus acciones subían un 21% durante el último mes, recuperando así su título como la empresa más valiosa del mundo, que le había arrebatado el fabricante de chips Nvidia.
El índice de referencia londinense FTSE 100, que no incluye ninguna gran empresa tecnológica, también alcanzó brevemente un máximo histórico el miércoles por la mañana, uno de los pocos períodos en los que se ha beneficiado de no tener una fuerte presencia de empresas tecnológicas.
Creciente preocupación por la IA
Algunos han comparado el potencial transformador de la IA con la llegada de la electricidad o el ferrocarril. Si bien es cierto que el ferrocarril transformó las economías, sobre todo la de Estados Unidos, muchas personas perdieron dinero en el proceso. A diferencia de las vías férreas, que una vez construidas funcionan durante décadas, es probable que los centros de datos necesiten actualizaciones frecuentes para incorporar los procesadores más recientes y rápidos.
A todo esto se suma la preocupación de que algunas de las grandes empresas de IA hayan adquirido participaciones importantes o se hayan prestado dinero entre sí, lo que ha dado lugar a una financiación circular que significa que cualquier posible fallo podría tener un impacto perjudicial en la suerte de otras empresas.
También existe una creciente oposición cultural al desarrollo y la adopción de la inteligencia artificial.
Un número creciente de gobiernos nacionales, estatales o locales están paralizando, prohibiendo o restringiendo la construcción de nuevos centros de datos por motivos medioambientales, debido a sus enormes necesidades de agua y energía.
Mientras tanto, destacados defensores de la IA se han visto abucheados por estudiantes que temen que la IA reemplace muchos puestos de trabajo para graduados universitarios.
A pesar de todo, Eileen Burbidge sigue siendo optimista. «Veo el vaso medio lleno: si compraste acciones de fabricantes de chips hace un año, ahora mismo te sientes bastante bien».
Las acciones de Samsung y SK Hynix se han triplicado y quintuplicado respectivamente durante el último año, lo que ha llevado a muchos a concluir que la cautela y la toma de beneficios tras tales ganancias masivas eran inevitables, e incluso saludables.
Pero no cabe duda de que los inversores están observando con lupa, tras la euforia inicial, los planes de gasto de las empresas y sus previsiones sobre cuándo recuperarán la inversión.