Las consecuencias de la guerra en Irán aumentaron la presión sobre los hogares el mes pasado, al dispararse las facturas de energía. ¿Hasta qué punto podría empeorar la inflación a partir de ahora?
Lo primero que hay que recordar es que un pequeño aumento de precios es normal. Es señal de una economía sana y en buen funcionamiento.
Pero con los alimentos costando un tercio más que hace cuatro años, debido al repunte de la inflación al comienzo de la guerra en Ucrania, llegar a fin de mes puede resultar una verdadera lucha.
La buena noticia es que la inflación desde que estalló la guerra en Irán ha sido, en realidad, más moderada de lo que los economistas temían inicialmente.
En parte, esto se debe a que los precios de la energía no han subido tanto. Además, el aumento de los costes energéticos no se ha reflejado en productos como los alimentos; la inflación en este sector, del 1,3%, se encuentra en su nivel más bajo en casi cinco años.
Mientras tanto, los salarios y las prestaciones han superado la inflación este año, lo que ha aliviado la presión para muchos, al menos hasta ahora.
Sin embargo, las presiones existentes sobre los costes energéticos podrían elevar los precios de productos como los alimentos y otros bienes a un ritmo más rápido en los próximos meses, ya que estos tardan muchos meses en recorrer las cadenas de suministro.
De hecho, los economistas prevén que la inflación siga aumentando, hasta alcanzar alrededor del 3,5% a finales de año.
Es probable que esto aumente la presión sobre el nuevo primer ministro, Andy Burnham, y su ministro de Hacienda, John Healey, para que proporcionen más ayuda en el período previo a la presentación del presupuesto, además de la que ya se ha concedido.
Sin embargo, cualquier ayuda tendrá consecuencias, ya sea en forma de mayores impuestos o de menos recursos para algunos sectores del sector público.
Algunos se han preguntado si estaría justificado.
Si bien es probable que las facturas de energía aumenten en octubre, el pronóstico actual sugiere que serán casi 1000 libras esterlinas inferiores al pico alcanzado tras el inicio de la guerra de Ucrania.
Hablando de facturas, ¿qué ocurre con las hipotecas y en qué situación deja esto al Banco de Inglaterra?
Recuerda que los cambios en los tipos de interés tardan un tiempo en repercutir en los precios. El Banco de Inglaterra fija los tipos para influir en la inflación futura.
Estas cifras no modifican la convicción del Banco de que la inflación se reducirá a su objetivo del 2% a medio plazo.
De hecho, el hecho de que la inflación de los alimentos se haya mantenido moderada puede dar al Banco de Inglaterra la esperanza de que las presiones inflacionarias se mantengan bastante controladas.
Mientras tanto, el estancamiento de los datos de empleo y el moderado crecimiento salarial pueden llevar a pensar que las empresas tienen pocas oportunidades de subir los precios sin consecuencias.
Por ello, algunos analistas creen que los tipos de interés podrían no subir este año, pero aún existen riesgos de que lo hagan, especialmente si la inflación se acelera de forma inesperada.
Las presiones inflacionarias persisten en otros sectores, como el de los servicios, por lo que siempre existe el riesgo de que la inflación aumente más de lo que prevén los analistas a finales de año.
El mayor riesgo de todos es que el conflicto en Oriente Medio se prolongue, lo que podría amenazar con provocar mayores trastornos en los mercados energéticos y elevar la inflación por encima de lo previsto.
Es probable que siga siendo una fracción del ritmo observado al comienzo de la guerra en Ucrania, pero dejaría a Burnham, al Banco de Inglaterra y, sobre todo, a los hogares con una nueva serie de quebraderos de cabeza.