Cuando Donald Trump habla, los operadores financieros se encuentran entre los oyentes más atentos.
Desde guerras comerciales hasta guerras militares, cualquier cosa que diga el presidente de Estados Unidos puede alterar los mercados, por lo que equipos de operadores, así como una gran cantidad de sistemas informáticos automatizados, monitorean sus declaraciones para realizar transacciones en cuestión de segundos.
Trump Media & Technology Group (TMTG) ahora quiere cobrar por la información que influye en el mercado y que se publica en su plataforma Truth Social. Ha lanzado un servicio de pago para brindar a las firmas de Wall Street y a los inversores institucionales el acceso más rápido a las cuentas más influyentes de la red social.
TMTG no ha dicho directamente que el servicio incluya la cuenta del propio presidente, pero con unos 13 millones de seguidores, la mayor cantidad en el sitio, es justo decir que sus publicaciones estarían entre las más influyentes, si no las más influyentes.
Sin embargo, esta medida ha suscitado una serie de cuestiones legales y reflexiones éticas, entre ellas si es correcto que una empresa, de la que la familia del presidente sigue siendo la accionista mayoritaria, pueda beneficiarse de sus propias declaraciones públicas.
¿En qué consiste el servicio?
El servicio lanzado por TMTG se llama Truth API. Se trata de una nueva fuente de datos que proporciona acceso en tiempo real a las publicaciones en milisegundos de las cuentas de Truth Social mejor posicionadas.
Se preveía que el servicio estaría disponible para clientes institucionales el 1 de agosto. El Financial Times informó que a los clientes se les podría cobrar hasta 100 000 dólares al mes por el acceso de alta velocidad, pero TMTG no ha confirmado esta cifra.
TMTG afirma que espera que esto genere una fuente constante de nuevos ingresos para la empresa, que actualmente registra pérdidas.
Si bien cualquiera puede pagar por el servicio, está diseñado principalmente para las denominadas empresas de negociación de alta frecuencia y algorítmicas; según TMTG, estas son «las más afectadas por el coste de un retraso en la información».
Para estas empresas, las operaciones financieras están automatizadas. Los sistemas electrónicos que utilizan algoritmos compran y venden mucho más rápido y a mayor escala que los humanos, según Charles Schwab. Es un caso de «si parpadeas, te lo pierdes», afirma el banco de inversión.
«Estos sistemas suelen estar diseñados para obtener un beneficio mínimo en cada transacción, pero gracias a su velocidad y volumen, pueden generar grandes beneficios para sus empresas», añade.
¿Es ilegal, poco ético o ninguna de las dos cosas?
Desde el anuncio de Truth API, algunos han planteado la posibilidad de que se produzcan casos de uso de información privilegiada. Esta práctica, que es ilegal, consiste en que las personas realicen transacciones o apuestas en el mercado basándose en información que no está disponible para el público en general.
Richard Painter, exasesor principal de ética del presidente George W. Bush, declaró a la BBC que, incluso si Trump no utiliza personalmente información del gobierno estadounidense para negociar, existe la denominada «responsabilidad entre quien proporciona la información y quien la recibe» en virtud de las leyes sobre uso de información privilegiada.
«Si tengo información que pertenece al gobierno de Estados Unidos y sobre la cual no tengo permitido operar, y en lugar de operar, simplemente le doy la información a otra persona que me paga por ella y esa persona opera, y sé que es probable que lo haga, entonces yo también soy culpable de uso de información privilegiada, y ellos también», dice Painter.
«Esta es la ley que se aplica al presidente y a todos los demás», añade.
Painter afirma que la ley solo se aplicaría a ciertos temas y posibles cargos, como por ejemplo qué piensa hacer el presidente con los aranceles, las guerras u otras políticas estadounidenses.
«Si yo fuera comisionado de la SEC, amenazaría con renunciar a menos que detuvieran este plan o prometieran que no se incluirían puestos… que tengan que ver con asuntos del gobierno estadounidense», afirma.
Los opositores políticos del presidente han criticado el servicio. Los senadores demócratas Elizabeth Warren y Adam Schiff han escrito al regulador de valores estadounidense para preguntar si investigará si Truth API infringe la ley.
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha confirmado la recepción de la carta, pero se ha negado a comentar si llevará a cabo una investigación.
Un portavoz de TMTG declaró en respuesta a la carta enviada a la SEC que los demócratas del Senado «siguen tergiversando la información sobre Truth API, ya sea por oposición ideológica a los mercados libres o por no comprender la distinción entre información pública y no pública, o, muy posiblemente, por ambas cosas».
TMTG también ha dicho que «los senadores deben haber inventado una nueva teoría de ‘uso de información privilegiada’ basada en información disponible públicamente».
Sin embargo, Joe Saluzzi, cofundador de Themis Trading, señala que muchos otros proveedores de datos, organizaciones de noticias y bolsas de valores operan actualmente servicios similares, lo que sugiere que esto constituye un «precedente» para TMTG.
Sin embargo, añade: «Cuando se trata de ética, la cosa cambia».
Trump, que posee alrededor del 41% de Trump Media a través de un fideicomiso administrado por sus hijos, sin duda se beneficiará de este servicio.
«Esto parece ser un abuso escandaloso del cargo de Presidente para su beneficio personal, que perjudica a los inversores comunes y corrientes y a la integridad de nuestros mercados, al tiempo que enriquece a Wall Street y a otros privilegiados adinerados», dijeron Warren y Schiff en su carta a la SEC.
¿Quién se ha apuntado?
Hasta el momento, ha habido un gran silencio en cuanto a quiénes se han inscrito en el servicio.
TMTG afirma que tuvo clientes registrados antes de la fecha de lanzamiento, pero no ha revelado cuántos.
Saluzzi, de Themis Trading, declaró a la BBC que Truth API era «inútil» para las empresas de trading, incluida la suya, que no contaban con los sistemas complejos ya establecidos para realizar transacciones a una velocidad de «nanosegundos».
Sugiere que las empresas de negociación de alta frecuencia (HFT, por sus siglas en inglés) serían las más propensas a inscribirse, no solo por el potencial de generar ganancias, sino también porque pensarán: «Si no lo hago yo, lo hará otro».
«Esto no es para inversores minoristas, ni siquiera para inversores institucionales sofisticados», afirma. «Esta información está destinada a operadores de alta frecuencia que cuentan con los sistemas necesarios y han invertido millones de dólares en su desarrollo».
La BBC se puso en contacto con algunos de los principales bancos de inversión y empresas de negociación de alta frecuencia de EE. UU., desde Goldman Sachs y JP Morgan hasta Citadel Securities y Jane Street, para preguntarles si se habían adherido o si tenían previsto hacerlo.
Todos declinaron hacer comentarios o no respondieron. La Casa Blanca también declinó hacer comentarios.
«Nadie quiere hablar de estas cosas», dice Saluzzi.