Por Amanda Cooper y Canan Sevgili
LONDRES, 21 de octubre (Reuters) – Los rendimientos de los bonos de la zona euro subieron el miércoles, impulsados por otro aumento en los costos de endeudamiento de Francia a su nivel más alto desde mediados de 2002, mientras que las protestas generalizadas en Francia aumentaron la preocupación por las frágiles finanzas del país y la incertidumbre política.
El repunte de los precios del petróleo crudo por encima de los 110 dólares por barril, tras un breve retroceso el día anterior, aumentó la presión sobre los mercados de bonos.
La rentabilidad de los bonos franceses a 10 años (OAT) alcanzó el 5% por primera vez desde julio de 2002, subiendo 8 puntos básicos en el día y más de 20 puntos básicos esta semana.
Según datos de LSEG, ese fue el mayor incremento semanal entre los principales mercados de bonos, donde los rendimientos subieron un promedio de 5,7 puntos básicos.
La prima de los rendimientos franceses sobre los bonos alemanes a 10 años de referencia también se ha ido acercando al máximo de los últimos 15 años alcanzado a principios de octubre, de casi 160 puntos básicos.
El diferencial de rendimiento entre Francia y Alemania, que refleja la rentabilidad adicional que exigen los inversores por mantener deuda francesa, se situó en 150 puntos básicos, el más amplio entre los principales mercados de bonos soberanos de la zona euro.
«Empieza a verse bastante tenso. El diferencial entre el bono del Tesoro estadounidense y el bono alemán lleva un tiempo yendo en la misma dirección», dijo Rushabh Amin, gestor de cartera de Allspring Global Investments.
Amin afirmó que la creciente diferencia suscitaba preocupación ante la posibilidad de que el Banco Central Europeo tuviera que considerar medidas similares a las utilizadas durante la crisis de deuda de la eurozona.
«No creo que hayamos llegado a ese nivel todavía, porque no está muy extendido fuera de Francia», añadió.
Los disturbios en Francia se habían calmado un poco el martes, pero hay más protestas planeadas para el sábado y las empresas están sintiendo el impacto financiero. El martes, Carrefour, la mayor cadena de supermercados de Europa, redujo sus objetivos de crecimiento del margen de beneficio operativo debido a los disturbios.
Lale Akoner, estratega de mercado global de eToro, afirmó que la caída de las acciones reflejaba la creciente frustración de los inversores ante la parálisis política y la debilidad de las finanzas públicas.
«Una rentabilidad del 5% parece tentadora, pero las pérdidas adicionales podrían superar los ingresos si los inversores exigen una prima aún mayor», dijo Akoner, añadiendo que la aprobación del presupuesto francés podría proporcionar cierto alivio, aunque una recuperación sostenida requeriría un plan creíble para estabilizar la deuda.
El debilitado gobierno francés está teniendo dificultades para aprobar un presupuesto y reducir un gran déficit antes de unas elecciones muy disputadas el próximo año.
Amin afirmó que Allspring mantenía una posición relativamente infraponderada en bonos franceses, pero que estaba considerando la posibilidad de adoptar una posición neutral o incluso de sobreponderación en relación con mercados como Canadá, Gran Bretaña y Estados Unidos.
Los inversores también están pendientes de Italia, donde las protestas por el coste de la vida llevaron a la primera ministra Giorgia Meloni a aprobar el martes medidas más estrictas contra los disturbios.
Los bonos italianos han tenido un mejor desempeño que la deuda francesa esta semana, con rendimientos a 10 años que aumentaron solo 12 puntos básicos.
El diferencial de rendimiento entre los bonos italianos y alemanes a 10 años se amplió en 4 puntos básicos durante la jornada, hasta los 116 puntos básicos, mientras que el rendimiento de los bonos italianos a 10 años subió 8 puntos básicos, hasta el 4,6047%.
La rentabilidad de los bonos alemanes a 10 años subió 3,4 puntos básicos, hasta el 3,4274%, sin apenas cambios esta semana, mientras que la de los bonos a dos años aumentó 4 puntos básicos, hasta el 3,0940%.
(Información de Amanda Cooper y Canan Sevgili. Edición de Andrew Heavens y David Goodman)